En esta sección discutiremos todos los conceptos asociados a bonos, desde la definición básica hasta los aspectos a tener en cuenta a la hora invertir en bonos, como riesgos asociados, tipos de interés y otros factores:

Qué es un bono?

Un bono es un instrumento financiero mediante el cual un inversor hace un préstamo a un emisor o prestatario (generalmente grandes corporaciones o gobiernos) con la finalidad de conseguir una renta fija por medio de intereses o cupones por un tiempo determinado. Una vez transcurrido el tiempo o fecha fin del bono, el emisor debe pagar al inversor o tenedor, el valor nominal o par del bono.

Como funcionan los bonos?

La los fondos se les conoce comúnmente como renta fija ya que mediante la compra de bonos o títulos de renta fija, se obtiene ingresos regulares por intereses del dinero prestado al emisor del bono.

Cuando las empresas o entidades gubernamentales necesitan financiar grandes proyectos, expandir sus operaciones o refinanciar sus deudas, suelen recurrir a la emisión de bonos para conseguir el capital requerido. En lugar de prestar dinero a instituciones bancarias con condiciones mas desfavorables.

Los bonos emitidos pueden se tranzan públicamente y su precio varia según los tipos de interés que se esten pagando al momento. Un tenedor de bonos no necesita esperar hasta la fecha de fin o de maduración para cobrar el dinero invertido.

Tipos de Bonos

Independientemente de que sean emitidos por empresas, gobiernos o agencias, los bonos disponibles para el inversor son los siguientes:

Bonos cupón zero: Son aquellos que no ofrecen al tenedor del bono una renta fija por intereses generados dela deuda. A cambio, estos bonos pueden ser comprados a descuento, con lo cual se recibe una mayor cantidad a la hora de cobrar el valor par o nominal del bono.

Bonos amortizables y bonos pagados a vencimiento: Son bonos en los que el tenedor va recibiendo el valor principal del bono en cuotas hasta alcanzar la fecha de maduración. además de los intereses, la cuota de amortización puede venir acompañada  de un premium. Por el contrario, lo bonos pagados a vencimiento o bonos bullet, pagan el valor principal o nominal del bono en la fecha maduración.

Bonos con tasa de interés fija o flotante: Son aquellos bonos que proveen una renta fija basados en una tasa de interés que no varia a lo largo de la vida del bono. Por ejemplo: un bono con valor nominal de €1000 y una tasa de interés de 6% pagará €60 euros/año en intereses. Los bonos con tasa flotante poseen una tasa de interés que varia a lo largo de la vida de bono y que depende de un tipo de interés de referencia como puede ser el Euribor o Libor en caso de bonos o títulos europeos. Además del interés de referencia, se suele añadir un margen adicional expresado en puntos básicos, por ejemplo, Euribor + 125 puntos básicos (1.25%).

Bonos con opción a recompra (callable): Estos bonos pueden ser recomprados por el emisor del bono antes de que se alcance la fecha de maduración. Un emisor puede decidir recomprar su deuda en caso de los tipos de interés caigan por debajo de los títulos o bonos emitidos, por lo que sería mas económico emitir nueva deuda a precios mas bajos.

Bonos con opción a reventa (puttable): Son bonos que puede ser revendidos a su emisor para obtener el valor nominal del bono antes del periodo de maduración.

Bonos convertibles: Son bonos que tiene la opción de poder ser convertidos en acciones en un punto determinando de la vida del bono. Las empresas pueden decidir emitir este tipo de deuda para conseguir tipos de interés mas bajos de lo que obtendrían con bonos no convertibles.

Características de los bonos?

Las principales características que tienen en común todos los bonos son las siguientes:

Tasa de interés (coupon): Es la tasa de interés anual que paga el bono. Por lo general, una tasa de interés alta con mayores rendimientos anuales, lleva implícita un mayor riesgo. 

Valor Nominal (Face value): Es el valor que recibirá el tenedor del bono en la fecha de maduración. Además, es el valor utilizado para calcula el pago de intereses.

Fechas de pago (coupon): Es la fecha en que el emisor de bonos pagará intereses de la deuda a los inversionistas o tenedores de bonos. Por lo general, los pago de intereses son semestrales.

Precio de venta (issue price): Es el precio que paga el tenedor del bono al emisor. Este valor puede ser a descuento o con una prima mayor al valor nominal. Por ejemplo, un bono con valor nominal de 1000 podría ser vendido a €970 o a €1050.

Tiempo de maduración (Expiry date): Es la fecha en la cual el emisor deberá pagar el valor nominal del bono a los inversores.

Riesgos de invertir en Bonos

El principal riesgo de invertir en bonos tiene que ver con los tipos de interés. Cuando los tipos de interés aumentan, el valor de los bonos emitidos baja y viceversa. Si después de la compra del bono los interese aumentan, el bono será comercializado a un valor de descuento en la bolsa para reflejar un menor rendimiento en el pago de intereses. 

La variación en tipos de interés se ve afectada por diversos factores en el mercado. Estos factores son la oferta y la demanda de bonos, la inflación, la política monetaria y fiscal, el estado del propio negocio en el caso de bonos corporativos.

La relación inversa entre tipos de interés y el valor de los bonos, se entiende claramente cuando analizamos el valor presente de un bono respecto a otros bono con tipos de interés distinto y un mismo valor nominal. Por ejemplo, un bono que este comercializado a valor nominal de €1000 y un interés de 5% requiere de una inversión €614 para alcanzar el valor nominal en 10 años, por el contrario el mismo bono  pagado a un interés del 7% requiere invertir €508 para alcanzar el valor nominal €1000 en 10 años.

Cómo invertir en bonos?

La inversión en bonos al principio puede ser un poco confusa si no estás acostumbrado a este tipo de instrumentos bursátiles, en el nombre del bono suele venir, el nombre de la empresa, tasa de interés, fecha de maduración expresada de distintas formas, por ejemplo 16/21 o 5/21 quiere decir bono emitido en 2016 por 5 años. Podemos acceder a los distintos mercados de bonos empresariales o de gobierno a través de un broker, desde ahí,  podemos ver toda la información relevante que nos permita hacer un análisis correcto. Para mas información puedes visitar la sección de selección de brokers, donde podrás ver mis recomendaciones de brokers.