El autor John Murphy en su libro, Análisis Técnico de los mercados financieros comenta que la gestión monetaria es uno de los pilares del trading. En esta sección intentaremos recoger algunas ideas propias y del autor acerca de este tema.

#1 - La gestión monetaria: trading e inversión

Para el inversor, el manejo del dinero abarca la construcción de la cartera de activos,  como se distribuyen los activos dentro de tu cartera, que riesgos se asumen en cada sector y los  porcentajes de renta fija y variable.

Para el trader, el manejo del dinero abarca el uso de stops, cuanto dinero se asigna a cada operación, ratios de riesgo-beneficio. Además, se busca fijar criterios para cuando hacer un trading mas conservador o agresivo y que hacer después de períodos de éxito o adversidad.

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Reglas generales de la gestión monetaria

A continuación te presento varias reglas generales para la gestión monetaria de una cartera de activos y el uso de estos fondos para el trading:

  • Para todas las transacciones en general, el capital que se dispone en una operación no debe superar el 2% del total de la cuenta.  Por ejemplo, en una cuenta de 100.000€ no deberíamos de arriesgar mas de 2000€ por operación. Algunos autores y traders profesionales hablan del 5%, lo cual me parece exagerado.
  • Se debe contar con un plan que incorpore tus lineamientos relacionados al manejo del dinero. No se debe hacer trading por impulso.
  • Siempre se deben usar stops de protección para limitar las pérdidas. Más adelante hablaremos de lineamientos a seguir para colocar los stops.
  • Utiliza factor de beneficio-riesgo cuya relación sea al menos 3 : 1.
  • Las operaciones de margen o el capital total invertido en activos dentro de un mismo grupo o sector no debe superar el 20-25% del total de los activos en cartera. Esto se debe a que los activos dentro de un mismo sector tienden a moverse en una misma dirección. Por ejemplo, el oro y la plata suelen moverse en una misma dirección.
  • En el trading de futuros los depósitos en garantía no deben superan mas del 10-15% del capital total de la cuenta. Por ejemplo, si  un contrato de futuros sobre el petróleo está cotizado en 100.000 doláres, el comprador puede entrar en una posición larga depositando un 5% de garantía ó 5000 doláres, lo cual sería aceptable al no superar los límites mencionados.

#2 - La gestión monetaria: diversificación vs concentración

Para los inversionistas la diversificación toma mucha mas importancia que para el trader. La diversificación es una estrategia para limitar el riesgo invirtiendo en varios sectores de la economía con comportamientos distintos en un determinado escenario económico. El trader no necesita estar diversificado, necesita estar más bien concentrado. Como traders no nos encontramos dentro del mercado en todo momento, monitoreamos un pequeño número de activos, ya sea por su comportamiento, volatilidad etc. y esperamos una buena oportunidad, el efectivo está ahí  esperando que se den las señales de entrada.

Imaginemos como traders tratar de monitorear el comportamiento de 10-20 activos a la vez. Esto sería poco viable. Hay traders que centran su estrategia en un único activo o dos. Esto les permite predecir mejor el comportamiento de dicho activo, conocen de sus ratios fundamentales y como ha venido evolucionado el precio etc. esto en mi opinión permite entrar en una operación con mas seguridad y probabilidades de éxito.

Por el contrario, el inversor al estilo Warren Buffet😎 o el que busca crear una cartera de dividendos por poner algún ejemplo, está dentro del mercado constantemente y necesita limitar su exposición a determinados mercados.

#3 - El uso de stops para la gestión monetaria y control del riesgo.

Según el author John Murphy, en su libro de análisis técnico, menciona que la colocación de stops es un arte. No podría estar mas de acuerdo con la expresión y esto es digno de dedicarle una sección completa del blog. sin embargo, vendría bien ir comentando algunas claves en el uso de stops.

El trader debe considerar la volatilidad del mercado y del activo que está operando. En escenarios de alta volatilidad se deben emplear stops mas alejados o holgados, de manera que no salte el stop ante los movimientos o ruidos del mercado y nos quedemos fuera de la operación. Tampoco debemos alejarnos demasiados ya que podríamos incurrir en pérdidas. En escenarios menos volátiles, buscamos reducir los stops o acercarnos un poco más siempre buscando una compensación o balance entre la volatilidad del mercado y la holgura del stop.

#4 - El uso de ratios beneficio-riesgo

Necesitamos que el resultado de todas nuestras operaciones ganadoras y perdedoras tengan un beneficio positivo en términos de dinero. Esto no implica necesariamente que debamos tener mas operaciones ganadoras que perdedoras. Es bastante común tener mas operaciones fallidas con pérdidas reducidas y menos operaciones ganadores que sopesan las pérdidas.

Los ratios beneficio-riesgo nos ayudan a establecer una relación entre pérdidas y ganancias en la cual resulta viable entrar en una operación. Por lo general la relación beneficio-riesgo debe estar en torno a 3:1 aunque también pueden utilizarse otros factores como por ejemplo 2:1 o 4:1. Para calcularlo, dividimos el beneficio esperado de la operación entre la cantidad que soportamos perder en caso de que el precio se mueva en una dirección inesperada. Utilizado correctamente, es posible tener un balance positivo aún cuando nuestras operaciones perdedoras superen a las ganadoras.

Ponemos un ejemplo, usted compra 100 acciones de la empresa ACME a 40€ por acción. el precio ha superado un nivel de resistencia clave y cree que las acciones de ACME se irán a 60€. Al entrar en la operación se fija un stop loss en 35€ para limitar las pérdidas. En este caso, el ratio beneficio-riesgo es de 4:1 ya que se espera una ganancia potencial de 2000€ y se asumen un máximo de 500€ en pérdidas

En la siguiente tabla, podemos ver la importancia que tiene el uso correcto del factor riesgo beneficio para el resultado final de una cuenta. Asumiendo una tasa o porcentaje de ganancias del 50% en 10 operaciones y 1 equivale a 100€.

Beneficio-riesgo% gananciasTotal gananciasTotal pérdidasNeto
0.5:1 50% 500€ 1000€ -500€
0.75:1 50% 750€ 1000€ -250€
1:1 50% 1000€ 1000€ 0€
2:1 50% 2000€ 1000€ 1000€
3:1 50% 3000€ 1000€ 2000€

#5 - Combinación de análisis técnico y la gestión monetaria

Los lineamientos o pautas para el manejo del dinero deben jugar un rol importante en el modo en que se colocan los stops de protección. Supongamos que en una cuenta de 100.000€ limitamos el tamaño de la operación al 2%, 2000€ por operación, adicionalmente el riesgo máximo de la operación es 1000€, equivalente al 1%. Los stops deben posicionarse de manera que las pérdidas no superen los 1000€ si la operación no resulta.

Un stop mas reducido o cercano permitirá asumir posiciones mas grandes, por el contrario, un stop más amplio reducirá el tamaño de la posición. La mayoría de los traders utilizan únicamente factores relacionados al manejo del dinero cuando colocan sus stops. Sin embargo, es importante combinarlos con el análisis técnico.  Para las posiciones cortas, ubicamos los stops por encima de un punto de resistencia válido y para las posiciones largas ubicamos los stops por debajo de un punto de soporte válido. El uso de gráficos intradiarios puede ser de gran ayuda para encontrar puntos de soporte y resistencia válidos.

#6 Gestión Monetaria - Conclusiones

En la gestión monetaria es fundamental para poder sobrevivir en el trading. Te ayudará a llevar un control exhaustivo de tu cartera y a limitar las pérdidas. Para una adecuada gestión monetaria no solo debemos incorporar factores o porcentajes referentes al dinero que debemos disponer o como lo debemos distribuirlo, sino que también debemos combinarlos con elementos de control de riesgo como los stops de protección y los factores beneficio-riesgo. Además, la colocación debe tomar en cuenta el análisis técnico de soportes y resistencias.